Bank of Japan (BOJ) dijangka menaikkan kadar faedah sekali lagi pada Jumaat bagi menangani tekanan inflasi yang didorong oleh peningkatan harga tenaga, selain menyokong nilai yen di tengah-tengah perhatian Amerika Syarikat (AS), lapor Japan Today.
Inflasi meningkat
Rizab Persekutuan AS menaikkan kadar faedah penanda arasnya kepada kira-kira 3.9 peratus pada Rabu, manakala Bank Pusat Eropah (ECB) mengumumkan kenaikan kadar minggu lalu.
Bagi BOJ yang bermesyuarat pada Khamis dan Jumaat, keputusan itu dilihat tidak begitu mengejutkan susulan beberapa anggotanya sendiri memberi isyarat bahawa kadar faedah utama akan dinaikkan sebanyak 0.25 mata peratusan kepada 1.25 peratus, iaitu paras tertinggi dalam tempoh lebih tiga dekad.
Kenaikan terakhir dibuat pada Jun.
Tekanan terhadap pegawai bank pusat itu semakin meningkat untuk menaikkan kos pinjaman susulan lonjakan harga minyak akibat krisis di Timur Tengah yang dijangka terus memberi tekanan kepada inflasi.
Pada masa sama, nilai yen yang lemah turut meningkatkan kos barangan import. Inflasi meningkat pada Julai dan menghampiri sasaran dua peratus yang ditetapkan BOJ.
“Kenaikan kepada 1.25 peratus pada mesyuarat dasar September telah pun diambil kira oleh pasaran,” kata bekas ketua mata wang Jepun dan bekas presiden Bank Pembangunan Asia, Takehiko Nakao, kepada AFP.
“Berikutan inflasi yang semakin meningkat, kadar faedah perlu dinaikkan pada masa yang sesuai untuk membendungnya. Jika tindak balas itu ditangguhkan... anda mungkin tiada pilihan selain menaikkan kadar secara mendadak,” katanya.
Perkembangan itu membuka kemungkinan berlakunya beberapa lagi kenaikan kadar dalam tempoh yang lebih dekat sekiranya konflik di Timur Tengah berlarutan.
“Kami menjangkakan inflasi tidak termasuk makanan segar dan tenaga akan meningkat lagi sehingga sekitar 2.5 peratus menjelang awal tahun depan,” kata Marcel Thieliant daripada Capital Economics.
“Jika kerajaan tidak meneruskan semula subsidi elektrik dan gas, peningkatan kos penjanaan boleh menyebabkan inflasi keseluruhan melebihi tiga peratus,” katanya, sambil menjangkakan kadar faedah mencapai dua peratus menjelang pertengahan 2027.
Yen melemah
Bank pusat Jepun turut mengambil kira keperluan menyokong nilai yen yang pada Julai jatuh ke paras terendah berbanding dolar AS dalam tempoh 40 tahun.
Keadaan itu mendorong Amerika Syarikat dan Jepun melaksanakan campur tangan bersama dalam pasaran pertukaran asing bagi menyokong mata wang berkenaan.
Nilai yen khususnya terjejas akibat jurang besar antara kadar faedah Jepun yang masih rendah dengan kadar Rizab Persekutuan AS, sekali gus mendorong pelabur memilih aset dalam denominasi dolar yang menawarkan pulangan lebih tinggi.
“Campur tangan bersama pada akhir Julai hanya memberi kesan jangka pendek terhadap yen, tetapi meningkatkan tekanan terhadap BOJ untuk mempercepatkan kenaikan kadar faedah,” kata penganalisis Oxford Economics, Shigeto Nagai.
“Pasaran kewangan seolah-olah mencerminkan tanggapan bahawa Setiausaha Perbendaharaan AS menuntut kenaikan kadar yang lebih pantas sebagai pertukaran untuk campur tangan,” katanya.
Menurut beliau, kos ekonomi dan politik sekiranya mengecewakan pasaran serta AS kini terlalu besar untuk diabaikan oleh BOJ dan kerajaan Jepun.
Dalam perbualan dengan Gabenor BOJ Kazuo Ueda pada Ogos, Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent menyatakan “sokongan kuat” terhadap langkah tegas Jepun dalam pasaran dan dasar monetari bagi menangani nilai yen yang dianggap terlalu rendah.
Selepas bertahun-tahun melaksanakan dasar monetari sangat longgar sehingga 2024, “langkah perlahan Bank of Japan untuk menormalkan kadar faedah merupakan faktor utama yang menyebabkan yen lemah,” kata Nakao.
Yen yang lemah lazimnya menyebabkan harga barangan import meningkat, sekali gus mendorong inflasi.
Walaupun keadaan itu boleh meningkatkan daya saing pengeksport Jepun, “kesan negatifnya terhadap kuasa beli yang menjejaskan penggunaan dan pelaburan tidak cukup difahami,” katanya.
Menurut Nakao, perkara paling penting untuk menyokong yen ialah kerajaan Jepun mengurangkan jumlah hutang tertunggaknya serta mengekalkan keyakinan pasaran.
Dasar fiskal Perdana Menteri Sanae Takaichi yang menyokong rangsangan ekonomi besar-besaran menerusi peningkatan perbelanjaan awam, khususnya bagi pertahanan dan pelepasan cukai, menimbulkan kebimbangan dalam kalangan pelabur.
Hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun meningkat melebihi tiga peratus pada Selasa, iaitu paras tertinggi sejak 1996.
Kebimbangan pasaran turut meningkat selepas Jepun pada Selasa meluluskan pengurangan drastik cukai jualan ke atas makanan yang akan berkuat kuasa mulai April.
